La deuda de los Estados Unidos de Norteamerica alcanza mínimos de doce meses ante la imposibilidad del bono a diez años de retomar el 4%. ¿Generará esto problemas para las finanzas del mundo?
Las compras de deuda soberana estadounidense por parte de los inversores están elevando los precios de estos títulos de deuda hasta marcar niveles no vistos desde octubre del año pasado no solo por la incertidumbre del mercado, sino también por la evolución del oro este martes que fuerza a los inversores a buscar otras alternativas como refugio.
El oro anotó este martes su mayor caída en más de cuatro años. Es decir, las ventas en este refugio financiero está derivando el dinero hacia otros activos que cumplen con una función similar como puede ser el franco suizo o la deuda estadounidense.
Sin embargo, hay otros factores que están llevando a los inversores a comprar bonos soberanos que recortan la rentabilidad vista en el mercado secundario a ambos lados del Atlántico.
El efecto Trump todavía mantiene la turbulencia en la economía estadounidense
Mientras el presidente Donald Trump mantiene la tensión arancelaria con China, la administración estadounidense está cerrada. Esto le cuesta a Estados Unidos 15.000 millones de dólares por semana, según las estimaciones del Departamento del Tesoro de la economía número uno en el mundo.
Pero tiene otro efecto colateral: la suspensión de publicaciones macroeconómicas en el país que impiden ver cómo evoluciona el gasto, el crecimiento o el empleo ante la semana previa a la reunión de la Reserva Federal (Fed).
La incertidumbre coloca la rentabilidad del bono estadounidense a diez años en el 3,95% según el índice genérico de Bloomberg que traza una media con los tres últimos títulos emitidos a este plazo.
Son mínimos no vistos desde hace doce meses y superan los niveles vistos entre marzo y abril de este 2025, cuando la guerra arancelaria estaba en su punto álgido porque no se sabía ni a cuánto ascendería la lista tarifaria de Trump ni el alcance por sectores o geografías.
“Octubre ha hecho honor a su apodo de temporada espeluznante. Sin embargo, el mercado sigue resistiendo ante un flujo constante de malas noticias”, comenta la analista de G Squared Private Wealth, Victoria Greene.
A priori, un recorte de tipos de interés de 25 puntos básicos por parte de la Fed la semana que viene sigue siendo el escenario previsible para el consenso de mercado que recoge Bloomberg. También es lo que descuentan los contratos financieros OIS.
Mientras la deuda soberana baja, la deuda pública sigue subiendo
En medio del cierre del gobierno federal, la deuda nacional de Estados Unidos superó oficialmente la marca de los 38 billones de dólares el 22 de octubre, según el último informe del Departamento del Tesoro de Estados Unidos.
El informe señala que esta es también la tasa más rápida de acumulación de 1 billón de dólares en deuda fuera del período de la pandemia de COVID-19. Anteriormente, Estados Unidos solo alcanzó la marca de 37 billones de dólares en agosto de 2025.
El Comité Económico Conjunto del Congreso de Estados Unidos estima que la deuda nacional total aumentó en 69.713,82 dólares cada segundo durante el año pasado.
Kent Smetters, quien sirvió en el Tesoro de Estados Unidos durante la presidencia de George W. Bush, dijo que la creciente carga de la deuda con el tiempo eventualmente conducirá a una mayor inflación, lo que eventualmente erosionará el poder adquisitivo de los consumidores, haciendo más difícil para las generaciones futuras lograr su objetivo de ser propietarios de una vivienda.
La Oficina de Responsabilidad Gubernamental (GAO) también describió algunos de los impactos del aumento de la deuda gubernamental sobre los estadounidenses, incluidos mayores costos de endeudamiento para préstamos hipotecarios y de automóviles, salarios más bajos ya que las empresas tienen menos dinero para invertir y bienes y servicios más caros.
Sin embargo, la administración de Donald Trump argumenta que sus políticas están ayudando a limitar el gasto público y reducirán el enorme déficit presupuestario del país. Un nuevo análisis realizado por funcionarios del Tesoro muestra que el déficit presupuestario estadounidense alcanzará los 468 000 millones de dólares entre abril y septiembre de 2025.
Este es el nivel más bajo desde 2019, según declaró el secretario del Tesoro, Scott Bastante, en una publicación en redes sociales el 22 de octubre.
