El Bitcoin atraviesa una fase paradójica que lo ha llevado a caer por debajo de los 100 mil dólares. A pesar del entusiasmo por los productos cotizados en bolsa, el apoyo del presidente estadounidense Donald Trump y el creciente apetito de los inversores institucionales, el precio se estanca e incluso retrocede por momentos.
Bitcoin sigue en picada
El Bitcoin perdió el nivel de $98,000 dólares por primera vez desde mayo, extendiendo una caída de una semana que ha arrastrado a las principales criptomonedas a niveles significativamente más bajos.
Ether cayó más de un 8% hasta alrededor de $3,500, mientras que XRP, DOGE, $0.1648. SOL de Solana y ADA de Cardano registraron caídas similares. El tono se mantuvo decididamente en modo aversión al riesgo, con las criptomonedas siguiendo la debilidad de las acciones en Asia, mientras los operadores liquidaban apuestas apalancadas y rotaban hacia efectivo.
Los datos de liquidaciones muestran la magnitud de la depuración. Más de $1 mil millones de dólares en posiciones apalancadas de criptomonedas fueron eliminadas en un periodo de 24 horas, con aproximadamente $887 millones provenientes de posiciones largas.
Eso marca una de las liquidaciones más fuertes del lado alcista en un mes. Aproximadamente 235,000 traders fueron forzados a salir de sus posiciones, y la mayor liquidación individual fue un largo de BTC por 44 millones de dólares en HTX.
En los principales mercados, Bybit, Hyperliquid y Binance registraron cada uno más de 180 millones de dólares en liquidaciones de posiciones largas, lo que representó más del 85 % de todas las apuestas, reflejando la agresividad con la que los traders apostaron al rebote de la semana pasada.
Chris Kuiper, analista CFA reconocido en el ecosistema cripto, ha compartido recientemente un análisis detallado en X que desvela esta anomalía aparente. La presión vendedora no proviene de un movimiento de pánico, sino de una categoría específica de actores: los hodlers a largo plazo que aseguran sus ganancias tras varios años de acumulación.
Los datos on-chain confirman esta hipótesis. Al contrario que los ciclos anteriores marcados por capitulaciones brutales o tomas de beneficios masivas, el comportamiento actual refleja una nueva madurez del mercado. Los HODLers actúan con prudencia, descargando progresivamente sus posiciones sin crear volatilidad excesiva. Esta venta controlada dibuja los contornos de un mercado cripto más estable, pero también más complejo de interpretar para los traders acostumbrados a los patrones clásicos.
En lugar de una caída marcada, los datos revelan una disminución suave y progresiva, incluso durante las fases de ligera apreciación del precio. Julio Moreno, responsable de investigación en CryptoQuant, aporta una perspectiva cuantificada: el suministro inactivo de un año solo ha retrocedido 10 puntos porcentuales durante los ciclos 2021 y 2024-2025, frente a los 20 puntos del bull run 2017-2018. Esta diferencia no es casual.
Testimonia una base de inversores más experimentada, que ha atravesado varios ciclos y adopta ahora una estrategia de salida gradual. Los HODLers ya no buscan cronometrar el pico absoluto del mercado, sino que prefieren escalonar sus ventas en el tiempo.
Este enfoque limita los riesgos individuales al tiempo que crea una presión bajista constante pero moderada sobre el precio del BTC. El mercado evoluciona lateralmente, atrapado entre la acumulación institucional y esta distribución metódica de los antiguos poseedores.
