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El mercado bursátil israelí ha demostrado una resiliencia sin precedentes, creciendo alrededor de un 80 % en dólares desde el inicio de la guerra en Gaza, y posicionándose entre los diez más poderosos del mundo, según la columna de Rochir Sharma en el Financial Times. Este fenómeno del mercado bursátil israelí, que contrasta con la devastación que el conflicto ha generado en la vida cotidiana de la población, plantea interrogantes sobre la interacción entre la geopolítica y los mercados financieros globales.
Para comprender la magnitud de este desempeño, es necesario retroceder a la historia reciente de Israel como potencia económica. Desde la década de 1990, el país ha cultivado un ecosistema de alta tecnología, conocido como “Silicon Wadi”, que ha atraído inversiones extranjeras y ha impulsado la capitalización de su bolsa. La firma de tratados de libre comercio con la Unión Europea y los Estados Unidos, junto a la estabilidad institucional garantizada por la Knesset, sentaron las bases de un mercado de capitales robusto, capaz de absorber choques externos.
Mercado bursátil israelí: recuperación inmediata tras el 7 de octubre
El ataque terrorista del 7 de octubre de 2023, perpetrado por Hamas, provocó una caída abrupta del Tel Aviv Stock Exchange (TASE), que perdió cerca del 12 % de su valor en las primeras 48 horas. Sin embargo, la respuesta de los inversores institucionales, liderada por fondos de pensiones y bancos centrales, fue rápida y coordinada. En menos de cuatro semanas, la bolsa había recuperado su nivel pre‑ataque y, a partir de entonces, inició una fase de expansión sostenida.
Según datos publicados por la Autoridad de Valores de Israel, el índice TA‑35, que agrupa a las 35 empresas más líquidas, registró un crecimiento acumulado del 78 % en dólares al cierre de 2024. Este rendimiento supera al de los índices S&P 500 y Euro Stoxx 50, que crecieron un 22 % y 15 % respectivamente en el mismo periodo.
Factores estructurales que impulsan la fortaleza
El análisis de El Chusmero identifica tres pilares que explican la solidez del mercado bursátil israelí en medio de la guerra en Gaza. Primero, la política fiscal del gobierno, encabezada por el ministro de Finanzas, Bezalel Smotrich, ha mantenido un déficit controlado y ha favorecido la emisión de bonos soberanos con rendimientos atractivos para inversores internacionales. Segundo, el Banco de Israel ha adoptado una política monetaria flexible, reduciendo la tasa de interés de referencia al 2,5 % en 2023, lo que ha estimulado la demanda de acciones sobre instrumentos de renta fija.
En tercer lugar, la industria de defensa y ciberseguridad, liderada por compañías como Elbit Systems y Check Point Software, ha experimentado una demanda explosiva tanto de gobiernos aliados como de clientes privados, generando flujos de capital que se reflejan en la bolsa. El ministro de Defensa, Yoav Gallant, declaró en una rueda de prensa que “la innovación en seguridad es un motor económico que no se detiene por la guerra”.
Repercusiones diplomáticas y percepciones internacionales
El desempeño del mercado bursátil israelí ha sido observado con atención por organismos multilaterales y analistas de riesgo. Un informe de la agencia Reuters señala que la calificación crediticia de Israel se mantiene en “AA‑” por Standard & Poor’s, pese a los desafíos geopolíticos, lo que refuerza la confianza de los inversores extranjeros.
Por su parte, el secretario de Estado de EE. UU., Antony Blinken, afirmó que “el apoyo económico a Israel es una pieza clave de la estabilidad regional”. Esta declaración ha sido citada por el embajador de Israel en Washington, Ron Dermer, quien subrayó que “la continuidad de la ayuda militar y financiera no solo protege a nuestro pueblo, sino que también sustenta la dinámica de nuestros mercados”.
Perspectivas a corto y mediano plazo
Mirando hacia el futuro, los analistas coinciden en que la trayectoria del mercado bursátil israelí dependerá de la evolución de la guerra en Gaza y de la capacidad del gobierno para mantener políticas macroeconómicas coherentes. El economista senior de Goldman Sachs, Maya Cohen, advierte que “una escalada del conflicto podría generar volatilidad, pero la diversificación sectorial de la bolsa actúa como amortiguador”.
En el mediano plazo, se espera que la integración de nuevas tecnologías, como la inteligencia artificial y la energía renovable, impulse la creación de empresas cotizadas que diversifiquen aún más el índice TA‑35. Además, la posible firma de un acuerdo de normalización con Arabia Saudita, en proceso de negociación, abriría nuevos canales de inversión y reforzaría la posición de Israel como hub financiero del Oriente Medio.
En conclusión, la paradoja de este mercado bursátil israelí que florece mientras el país atraviesa una guerra subraya la complejidad de la economía globalizada. La combinación de políticas prudentes, sectores de alta tecnología y el respaldo de aliados estratégicos ha permitido que el mercado bursátil israelí no solo sobreviva, sino que se consolide entre los diez más influyentes del planeta, desafiando las expectativas tradicionales sobre el impacto de los conflictos armados en la actividad financiera.
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